百亿重组收官！中国交建完成分拆子公司重组上市

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　　炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！

　　华夏时报记者 徐芸茜 见习记者 刘昱汝 北京报道

　　历经一年半重组成功收官。

　　11月30日晚间，中国交建（601800.SH）发布公告，分拆子公司重组上市正式完成，中国交建下属三家公路院和中国城乡下属三家市政院均成为祁连山的全资子公司，中国交建成为祁连山的控股股东。

　　同日，祁连山（600720.SH）也公告披露公司已完成资产置换及发行新增股份工作，中国交建及其一致行动人中国城乡合计持有祁连山12.85亿股股份，持股比例为62.35%。由此，中国交建成为公司的控股股东，实际控制人由中国建材集团变更为中交集团。

　　新金融专家、经济学家余丰慧在接受《华夏时报》记者访时表示，重组成功后，中国建材集团和中交集团在市场上的地位将更加稳固。他们将更好地应对市场变化和挑战，扩大市场份额，提高品牌影响力。同时，随着中国交建在A股市场表现的逐渐稳定和提升，公司的市值也将继续扩大，不仅会增强公司的财务实力和融资能力，还为两家公司的未来发展提供了更多机遇和空间。

　　根据同花顺数据中心显示，截至12月1日收盘，中国交建报7.89元/股，较前一日上涨2.47%，成交3.916亿元，换手率0.43%，总市值1283亿元；祁连山报10.49元/股，较前一日上涨1.55%。

　　中国交建入主祁连山

　　早在2022年5月，中国交建公告重组预案，分拆所属子公司中交公路规划设计院有限公司、中交第一公路勘察设计研究院有限公司、中交第二公路勘察设计研究院有限公司重组上市；紧接着，2023年3月10日，上市公司股东大会已经审议通过本次分拆的相关议案。

　　具体来看，资产置换涉及的置入资产包括中国交建下属公规院100%股权、一公院100%股权、二公院100%股权和中国城乡下属西南院100%股权、东北院100%股权、能源院100%股权。

　　目前，上述股权已完成交割过户，祁连山已合法取得置入资产，公规院、一公院、二公院、西南院、东北院、能源院均已成为公司直接持股的全资子公司。置出资产为甘肃祁连山水泥集团有限公司100%股权，目前已完成交割过户，公司不再持有置出资产股权。

　　根据交易方案，置出资产最终作价确定为104.3亿元，拟置入资产的最终作价为235.03亿元。上述差额130.73亿元还需祁连山向中国交建发行约11.1亿股股份、向中国城乡发行1.75亿股股份。

　　公告显示，上述新增股份已于11月29日在中国证券登记结算有限责任公司上海分公司办理完成登记手续。新增股份上市后，祁连山股份数量增加至20.62亿股。

　　“重组对于中国建材集团和中交集团来说，两家公司的业务结构和配置得到了优化，能够更好地发挥各自的优势，实现协同发展。这不仅有助于提高企业的竞争力，也有利于推动中国建材行业的整体发展。”在余丰慧看来，重组成功还将有助于提高两家公司的财务状况和盈利能力。通过优化资产结构和配置，降低成本，提高生产效率等方式，两家公司将能够实现更好的经济效益，为股东创造更多的价值。

　　传统基建转型升级

　　资料显示，公规院、一公院、二公院主要从事勘察设计、工程试验检测、监理等业务，主要聚焦于公路、市政和建筑领域，具体包括公路、市政、建筑工程专业领域的设计咨询业务。

　　另外，以设计板块上市为契机，中国交建有利于改善激励措施，激发创新潜力，提升板块发展质量并加快发展速度。通过本次资本运作，将进一步增强公司设计业务的资本实力，扩大业务布局，最终有助于提升中国交建的核心竞争力和盈利能力。

　　中交集团是全球领先的基础设施综合服务商，主要从事交通基础设施的投资建设运营、装备制造、城市综合开发等业务。

　　据祁连山方面介绍，中交集团和中国建材集团所属基建与建材行业紧密关联，产业协同性强、业务契合度高。本次交易拟置入中交集团设计优质资产，在公路、市政设计领域排名行业前列，祁连山将由传统的建材生产类企业转变为聚焦公路、市政设计领域的现代化设计类上市公司。

　　记者了解到，2023年1月—9月，中国交建实现营业收入5477.02亿元，同比增长1.05%；归属净利润162.46亿元，同比增长2.59%。

　　值得注意的是，为拉动经济快速增长奠定了坚实基础，但也不可避免带来传统基建投资相对过剩，出现投入产出效率低等短板。

　　“预期下行和逆周期调节之下看好大基建的前景，而与大基建紧密相关的工程设计咨询行业将是最直接的受益者，发展前景十分利好。”IPG中国区首席经济学家柏文喜对《华夏时报》记者表示，通过引入大交通、大城市业务链前端和价值链高端的规划策划和设计咨询产业，对甘肃地区的传统基建业务而言意味着向价值链高端与前端的转移与融合，对于改善传统基建的内卷与业绩承压状况具有积极作用。

　　在11月1日，中交集团首次举办上市公司集体业绩说明会上，中国交建董事会秘书周长江重点介绍，“大交通”是公司发展的基本盘，“大城市”是公司增量发展的主要方向。

　　余丰慧认为，通过引入大交通、大城市业务链前端和价值链高端的规划策划和设计咨询产业可以推动传统基建业务的转型升级，将业务范围扩展到前端的市场研究、项目策划和设计阶段，以及高端的价值链环节，如项目管理、工程咨询等，这有助于提高企业的业务水平和市场竞争力；其次，为企业带来更多的商业机会和合作伙伴；最后，提高企业的品牌形象和声誉，也为企业带来更多的社会责任感和公众形象的提升。

　　“在重组成功后，中国交建在A股市场的地位将有所提升。这次重组使得中国交建的业务范围更加广泛，涵盖了基础设施建设、勘察设计、工程管理等多个领域。这将有助于提高公司的竞争力和市场影响力。”余丰慧对本报记者表示。