【风口解读】智飞生物拟将宸安生物注入公司体内，业务延伸至糖尿病、肥胖领域

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泡财经获悉，11月23日晚间，智飞生物(300122.SZ)公告，公司与宸安生物、智睿投资、张高峡就智飞生物拟以现金形式收购智睿投资、张高峡持有的宸安生物100%股权达成初步意向并签署了《股权收购意向性协议》。

宸安生物成立于2015年11月，由智睿投资持股85%，张高峡持股15%。

今日公告显示，宸安生物是智睿投资平台投资孵化的一家依托于重组蛋白技术平台的生物制药企业，聚焦糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域，已形成梯次分明的GLP-1类似药物、胰岛素类似物管线布局。

截至目前，宸安生物拥有6款已进入临床阶段的候选药物，其中重组利拉鲁肽注射液、德谷胰岛素注射液已完成临床III期，位于申报上市阶段；重组司美格鲁肽注射液已位于临床III期阶段，研发进度处于国内前列。

此外，宸安生物布局的GLP-1/GIP双靶点受体激动剂、口服司美格鲁肽片等在研管线位于临床前阶段。同时，宸安生物持续建设生产基地以满足产品开发和规模化生产的需求，已建成1个制剂车间和2个原料药车间。

智飞生物是一家集疫苗、生物制品研发、生产、销售、配送及进出口为一体的国际化、全产业链高科技生物制药企业。公司共有11种产品上市在售，1种产品附条件上市，包括预防流脑、宫颈癌、肺炎、轮状病毒等传染病的疫苗产品，也涵盖提供结核感染诊断、预防、治疗有效解决方案的药品，覆盖人群包括婴幼儿、青少年、成人。

智飞生物拟通过此次交易，将宸安生物注入公司体内，公司业务版图延伸覆盖至糖尿病、肥胖等代谢类疾病领域，同时公司亦将由此进入治疗性生物制药领域。

智飞生物称，此次交易是公司发展的新起点，公司正朝着“世界一流的民族生物制药企业”的目标迈进。此次协议的签订是公司贯彻“自主研发为主，合作研发为辅，投资孵化为补”创新策略的体现。公司通过体外投资平台以股权投资的模式孵化和培育有发展前景的预防、治疗用生物技术和创新产品，此策略现已取得初步成果。

智睿投资成立于2014年12月，由蒋仁生持股90%，智飞生物持股10%。此前智飞生物在其2023年中报中就透露，公司通过智睿投资平台以股权投资的模式对有发展前景的预防、治疗用生物技术和产品进行孵化和培育。

智飞生物2022年报显示，智睿投资主要瞄准肿瘤、代谢类疾病、心血管疾病、自身免疫性疾病以及神经退行性疾病等方向，致力于前沿生物医药、先进生物技术的研发和产业化。通过近年的稳步发展，智睿投资已投资设立十余家子公司，成功打造出单克隆抗体、细胞疗法、糖尿病生物药物等研发生产平台。

据全景网报道，此投资平台的搭建既有利于智飞生物把握产业发展的机会，拓展生物制药领域布局，同时也有利于降低研发的投资风险，将早期研发孵化风险在体外释放。

事实上，GLP-1是目前最热门的靶点之一。根据弗若斯特沙利文统计，其药物2020年全球市场超过130亿美元，预计2025年GLP-1药物市场将达到283亿美元，2020-2025年复合年增长率达16.6%，2030年将超过400亿美元。

不过，当前智飞生物净利增速不及营收增速。2023年前三季度，公司实现营收392.72亿元，同比增长41.15%；归母净利润65.3亿元，同比增长16.46%；扣除非经常性损益的净利润63.8亿元，同比增长14.13%。

国泰君安10月28日研报分析指出，智飞生物利润增速低于收入增速主要系毛利率相对较低的九价HPV疫苗销售收入占比增加导致今年前三季度毛利率下降4.93pp至28.27%。

(本文数据来源于公司公告、全景网等）

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