三年亏九亿的现状下，听花酒的经销商真的能赚到钱?

摘要： 　　转自：大公快消 作者：牛鑫宇　　对于青海春天，张雪峰似乎还有很多故事要讲。　　近日，听花酒宣布酒体正式定型，并发布《听花酒体与品质特征内控指标及检验方法》，要进一步推动听花...

　　转自：大公快消 作者：牛鑫宇

　　对于青海春天，张雪峰似乎还有很多故事要讲。

　　近日，听花酒宣布酒体正式定型，并发布《听花酒体与品质特征内控指标及检验方法》，要进一步推动听花酒走深走实走大。

　　与此同时，听花酒总设计师、青海春天董事长张雪峰宣称，听花找到了解决酒精对人体危害问题的“金钥匙”。

　　继携手两大诺贝尔奖得主后，听花酒宣布又一位诺奖得主加盟听花首席科学家研究团队，阿夫拉姆·赫什科是2004年诺贝尔化学奖得主，致力于泛素调节蛋白质降解机制和代谢修复理论的研究，该教授团队将指导听花酒在代谢修复领域展开研究。

　　不过，诺奖科学家的加入，真的能挽救听花酒母公司三年亏损近九亿的财务状况？

　　经销商都赚钱了？

　　凭借天价酒出圈的青海春天似乎永远都不缺话题。

　　此前，一篇名为《为什么“天价白酒”听花酒的经销商都赚钱了？》的文章引起了酒内行业的广泛热议。

　　文章指出，在资本市场上，白酒板块近日跌跌不休，行业正处于有史以来最为复杂严峻的发展时点。可在这之中，上市近3年的“天价白酒”听花酒却迎来收获。从多个经销商处获悉，听花酒的经销商凭借精品装58600元/瓶，标准装也要5860元/瓶的高价白酒逆周期实现盈利。

　　听花销售总监张捷表示，“听花酒经销商库存压力较低、为低库存高周转模式，动销情况良好。目前听花酒所有正常经营的经销商均已盈利，每月几万到上百万不等。”

　　令人质疑的是，在母公司青海春天业绩惨淡的情况下，经销商是如何逆势实现盈利的？在该文章发布后，多数读者并不相信听花酒实现盈利，有读者在评论表示：“软文写的不错，就是不买。”

　　读者不相信听花酒实现盈利的背后，或许从其母公司财报中可以看出一丝端倪。

　　财报显示，2023年前三季度，青海春天实现营业总收入1.61亿元，同比增长24.93%；归母净利润亏损7033.12万元。

　　在2023年半年报中，青海春天就曾指出，“报告期内，公司酒水快消品业务的相关产品具有较高创新属性，需要持续培育市场及消费者，巩固品牌形象，同时在报告期内也开展了产品升级工作，暂时未能取得相匹配的利润，导致公司仍然处于亏损状态。”

　　实际上，亏损早已成为了青海春天的业绩常态，公司已经连亏三年，合计亏损近9亿元。2020年至2022年，青海春天的营收分别为1.24亿、1.28亿和1.6亿元；净利润分别亏3.2亿、2.49亿和2.88亿元。

　　具体来看，2020至2022年，青海春天的酒水快消品业务收入分别为0.17亿、0.25亿、0.94亿元，合计约1.36亿元；然而到了2023年上半年，青海春天酒水快消品业务收入约3426万元，下滑超五成，占比也降至39.77%。

　　2020至2022期间，公司的销售费用分别为0.48亿、0.56亿、1.23亿元，合计为2.27亿元。令人诧异的是，青海春天近几年的酒水业务营收竟还抵不过公司在销售费用上的投入。

　　值得一提的是，把诺奖得主请来加入研发团队的青海春天，在研发投入方面却极为“吝啬”。

　　据了解，2022年7月，青海春天曾聘请了两位诺贝尔奖得主穆拉德教授和瓦谢尔教授担任公司联席首席科学家，以进一步推进公司在酒水快消品板块业务的发展。但在青海春天披露的2022年半年报中，公司研发费用并没有因为诺奖得主的到来提高，反而同比下降了26.83%至2.76万元。

　　对此，上交所发出监管函，要求青海春天说明研发费用下降的原因和诺奖教授对于公司研发的具体贡献，并质疑青海春天是否存在利用信息披露误导投资者、配合炒作股价的不当动机。

　　对于研发费用的同比下降，公司回复称：“主要原因系延续到本报告期的研发项目比去年同期减少和因疫情原因人员往来出差频次减少，导致因研发产生的差旅费、材料消耗、折旧及摊销、燃料动力费、专利申请等费用减少，因此同比研发费用下降。”

　　公司表示：“受疫情等客观环境因素影响，公司与两位教授沟通、协商拟开展的具体项目和课题，还未确定开展的具体时间和地点，诺奖教授至今也尚未针对欲开展项目进行具体的现场指导。”

　　听花酒价格倒挂严重

　　自2020年底上市以来，青海春天因离奇造酒故事被所大众熟知：据说有一天凌晨4点，青海春天董事长张雪峰在椅子上小憩。梦见自己上了雪山。雪山之上，太上老君腰系金绳、白髯飘飘来到他面前，挥起拂尘在他手心写下一个“活”字，翩然而去。

　　醒来后张雪峰思索良，想起“水在舌边即为活”，舌边之水不正是唾液吗？有了唾液为方向指引，听花酒研发团队经过3091次方案试制调整，于2020年底成功酿出全球第一瓶听花“生津白酒”。

　　由此，“太上老君托梦”成为听花酒的设计灵感来源。张雪峰曾表示，“听花酒不是我们做出来的，这是上天给饮者们的一个巨大恩惠。”

　　虽然噱头足够多，但这依旧挽救不了听花酒价格倒挂的现状。

　　在淘宝某企业店铺中，一位商家对大公快消表示自己就是经销商，正品保证一赔十。该店铺中的酱香风格标准装53度（750ml）的听花酒单件售价2680元，同款产品在天猫听花官方旗舰店售价为5860元，二者价差达到3180元。

　　在二手平台上，同样规格的酱香听花标价2599元，不到官方旗舰店价格的44%。该商家自称批发商，“听花几乎就没有货，这是破坏式包装一眼真的东西。”可见，听虽然听花酒定位超高端，但其实并名不副实，市场实际售价甚至不及指导价的一半，价格倒挂严重。

　　“听花酒在市场中更多是供给端的营销概念，而这一概念在需求端并没有得到明显的认可，所以会形成价格倒挂等供需失衡的现象。听花酒的营销方式缺少需求支撑，即使投入再多，也很难转化为消费行为。”香颂资本董事沈萌指出。

　　智库高级研究员江瀚对大公快消表示，听花酒价格倒挂的原因可能有多方面的因素，包括市场竞争、消费者需求变化、产品定位等等。从产品角度来看，听花酒的高定价可能与其品牌、口感、包装等方面的优势有关，但如果市场竞争激烈，消费者对于听花酒的认知度和需求度不高，那么高定价可能难以支撑。因此，需要综合考虑市场环境和产品本身的因素，才能更好地理解价格倒挂的原因。

　　在听花酒天猫旗舰店中，店铺销量最高的产品是5860元/瓶的标准装酱香酒，显示仅87人付款；售价58600元的精品装仅有2人付款。听花酒水京东旗舰店不显示具体销量，店铺评价最多的产品售价5860元的听花酱香标准装，仅有500多条评价。

　　在听花酒产品的购买评价中，消费者对其的评价也是褒贬不一。其中，有消费者对听花酒的口感存在质疑，认为其只有300元的品质，还有消费者认为该产品就是智商税。

　　无论是从销量还评价来看，消费者对听花酒的认可度似乎并不高。

　　白酒专家肖竹青对大公快消表示，价格是价值的货币化表现，酒厂需要培养消费者的认知，在认知层面上满足消费者被需要的价值，这才是高端白酒高价格的本质。

　　同时，肖竹青指出，“听花酒是一个典型收智商税的一个产品”，白酒的工艺和配方信息公开透明，听花酒的售价远高于成本。促成高端白酒销售最重要的因素是社交属性，而听花酒不具备文化基因，梦中的故事无法建构品牌的底蕴，听花酒以保健品领域信息不对称的营销模式来做白酒行业并不能长。