英国央行再次按下加息“暂停键” 但称降息还为时过早

摘要： 　　来源：华尔街见闻　　　11月2日周四，英国央行英国央行以6比3票数决定维持利率不变，将关键利率维持在5.25%，为15年来最高水平，与市场的预期一致。　　从2021年12月...

　　来源：华尔街见闻　

　　11月2日周四，英国央行英国央行以6比3票数决定维持利率不变，将关键利率维持在5.25%，为15年来最高水平，与市场的预期一致。

　　从2021年12月到今年8月，英国央行连续14次上调借贷成本，并在9月暂停加息，此次为连续第二次暂停加息。现在官员们表示，在评估之前加息的影响时，他们正取更加谨慎的态度。

　　不过，英国央行行长贝利表示，现在考虑降息还为时过早，正在观察是否需要进一步加息，可能需要较长一段时间的“限制性”政策。

　　尽管英国央行已经进行了一系列加息，但通胀仍未恢复到目标水平。英的9 月CPI为 6.7%，是2%目标的三倍多，剔除波动较大的食品和能源价格的9月核心通胀率也保持在 6.1%的高位。

　　消息发布后，英镑兑美元短线上涨逾20点，现报1.2207。英国10年期基准债券收益率下跌12bps至4.383%，与决定前相比变化不大。

　　2025年底通胀才会回落到2%目标 

　　对于通胀前景，英国央行上调2024年和2025年的通胀预测，预计2025年第四季度通胀率为1.9%，2026年第四季度为1.5%。

　　按固定利率计算，2025年第四季度CPI为1.7%，2026年第四季度为1.2%。预计2025年第四季度CPI达到目标；按固定利率计算，则在2025年第二季度达到目标。

　　英国央行行长表示，可能需要较长一段时间的“限制性”政策，如果通胀持续加剧，就需要进一步加息。

　　预测期内经济衰退的可能性为50%

　　自英国央行上次发布经济预测以来，经济活动疲软，劳动力市场出现松动迹象。

　　对于经济前景，英国央行表示，8月份GDP形势弱于预期，下调了今年第三季度和第四季度的GDP预期，预计第三季度GDP持平，第四季度增长0.1%。

　　英国央行预计2023年GDP增长0.5%（8月预测为0.5%），2024年经济将停滞不前（8月预测为0.5%），2025年增长0.25%（8月预测为0.25%），预测期内英国经济陷入衰退的可能性为50%。

　　英央行会是首个降息的主要央行吗？

　　伦敦 ARBUTHNOT LATHAM 董事兼投资研究主管Peter Doherty认为：

在所有主要央行中，英国央行的前进道路最为艰难。经济数据正在降温，劳动力市场吃紧，但通胀仍然棘手。从短期到中期来看，美联储相对于英国央行加息的能力限制了英镑兑美元。回顾几个月前的情况，当时的定价是英国央行继续加息，美联储明年减息，但结果可能与此截然相反。

　　伦敦景顺基金经理兼多元资产策略主管GEORGINA TAYLOR持类似的观点：

英国央行可能需要成为第一个取降息行动的主要央行，他们需要集中精力增长与通胀的组合以及经济正在恶化的事实。